E havi bölcsesség

"One secret of success in life is for a man to be ready for his opportunity when it comes."

Magyarul valahogy így hangzik:

"Egy lehetséges titok a sikeres élethez a férfi számára az, hogy készen legyen a lehetőségeit kihasználni, ha azok megjelennek."

Benjamin Disraeli (egykori brit miniszterelnök)

Ezzel a frappáns gondolattal kívánok sikeres új évet mindenkinek, hisz 2011 is egy izgalmas évnek ígérkezik és ne feledjük a lehetőségeinket maximálisan kiaknázni!

Olajba fektetés? Csak óvatosan!

Manapság egyre népszerűbb árupiaci termékekbe fektetni ETF-eken keresztül. Azt gondolhatnánk, hogy ez könnyű és egyszerű módja az árupiaci boom-ban való részvételnek. Az olaj ill. a legnagyobb és legnépszerűbb olaj ETF, az USO példáján mutatom be, hogy mégsem ez a legjobb módszer.

Hogy miért? Ez a contango jelensége. A határidős olaj helyzettől függően hol kisebb, hol nagyobb contango-ban van, így az USO (United States Oil Fund) alap azon stratégiája, hogy megveszi a határidős piacon a front hónapot, majd lejárat előtt átköti a következő hónapra, azaz görgeti tovább a kontraktust, hosszú távon pénzt veszít. Bizonyos esetekben nem is keveset. Ez tisztán matematika.

A Yahoo-ról ide másoltam a következő 6 hónap határidős olajárát (2010.11.26).

Kód	Név	Ár ($)
CLF11.NYM	Crude Oil Jan 11	83.76 Nov 26
CLG11.NYM	Crude Oil Feb 11	84.35 Nov 26
CLH11.NYM	Crude Oil Mar 11	84.87 Nov 26
CLJ11.NYM	Crude Oil Apr 11	85.22 Nov 26
CLK11.NYM	Crude Oil May 11	85.52 Nov 26
CLM11.NYM	Crude Oil Jun 11	85.80 Nov 26

Látjuk, ahogy időben haladunk előre, egyre magasabb az ár.

A jelenleg kereskedett fronthónap a január. Lejáratáig az USO alap X mennyiségű kontraktussal rendelkezik, majd lejáratkor eladja ezeket és megveszi a februári áron. De mivel a februári ár 59 centtel magasabb, értelemszerűen nem tud ugyanannyi kontraktust megvenni.

Konkrét számokkal: tegyük fel, hogy ezek az árak a lejáratkor és az alap 10000 kontraktust birtokol. Ezeket eladja, darabját $83,76-on, azaz $837600-ért. Ezért az összegért azonban csak 9930 kontraktust tud venni, darabját a februári $84,35 áron. Tehát 70 kontraktussal kevesebbet, ami példánkban 0,7% veszteség egyből, ami ugye az USO tulajdonosait érte. Ez nem tűnik valami elviselhetetlenül óriási veszteségnek, de vannak olyan esetek, amikor nagyobb contango van az olaj határidős piacán. Így volt ez 2009 év elején is. Íme az akkori árak:

Név	Ár ($)
March 2009	40.42
April 2009	46.22
May 2009	48.88
June 2009	50.45
July 2009	51.28
August 2009	52.70

Itt a márciusi és áprilisi árak között majdnem 6 dollár (!) a különbség. Ez az előbbi példaszámoknál maradva automatikusan kb. 12,5% veszteséget jelent. Tehát, ha az azonnal ár lejáratig kb. ezen a szinten marad, a befektetők ennyit vesztenek. Ha a spot ár a lejáratig 12,5%-ot emelkedik, akkor a befektetők éppen nullszaldóra jöttek ki. Gyilkos, nem?

Mit lehet tenni, ha valaki mégis ragaszkodik az olaj ETF-ekhez? Ugyanez a cég kínál egy másik olajalapot is, az USL-t (United States 12 Month Oil Fund). Ez az alap nem a fronthónap kontraktusait tartja, hanem egyenlő pozíciókat tart fent mindig a következő 12 hónap kontraktusaiból. Ez a diverzifikáció segít minimalizálni a contango jelenségét.

Nem meglepő, hogy az elmúlt 12 hónapban az USL 5,1%-kal felülteljesítette az USO-t. (Az elmúlt 6 hónapra vetítve kb. egyenlő eredményt értek el, míg az elmúlt 3 hónapot nézve az USO teljesített jobban.) Tehát csak óvatosan a hosszú távú befektetésekkel!

Ritkább esetben előfordul fordított eset is, amikor a következő havi ár alacsonyabb, ez a jelenség a backwardation. Tudomásom szerint egyik kifejezésre sincs magyar megfelelő.

(Olajos témában írt korábbi bejegyzésemet lásd itt.)

E havi bölcsesség

"No profession requires more hard work, intelligence, patience, and mental discipline than successful speculation."

Magyarul valahogy így hangzik:

"Nincsen még egy olyan szakma, amihez több munka, intelligencia, türelem és mentális fegyelem kellene, mint a sikeres spekuláció."

Robert Rhea (ld. Dow Theory)

E havi bölcsesség

„Akinek sok pénze van, annak lehet spekulálni, akinek kevés a pénze, annak nem szabad spekulálni, akinek pedig egyáltalán nincs pénze, annak muszáj spekulálni.”

André Kostolany (1906-1999), tőzsdeguru

Apple gyorsjelentés és ETF-ek

Ma teszi közzé az Apple az aktuális gyorsjelentését piaczárás után, amit nem kis várakozás előz meg. ETF-ekkel is követhetjük, ha nem is 100 %-ban, az Apple mozgását, ugyanis ez az a részvény, amit az amerikai ETF-ek legnagyobb mennyiségben tartanak. Ez kb. a teljes piaci kapitalizáció 4 %-a.

Ugyan kb. 70 ETF tart különböző mennyiségben Apple részvényt, de melyek a legérdekesebbek számunkra?

3 ETF tartalmaz több mint 20 %-ban Apple részvényt, ez az IAH (Internet Architecture HOLDRs), a PQBW (PowerShares NASDAQ-100 BuyWrite) és a közkedvelt QQQQ (PowerShares QQQ).

Még néhány ETF, ami 10 % körüli részarányban tartalmaz Apple-t: XLK (Technology Select Sector SPDR), VGT (Vanguard Information Technology), IGM (iShares S&P North America Technology).

E havi bölcsesség

"Bull markets are born on pessimism, grow on skepticism, mature on optimism, and die on euphoria. The time of maximum pessimism is the best time to buy, and the time of maximum optimism is the best time to sell. If you want to have a better performance than the crowd, you must do things differently from the crowd."

Magyarul valahogy így hangzik:
"Bika piac pesszimizmuskor alakul ki, szkepticizmuson növekszik, optimista helyzetben érik be és eufória állapotban hal el. A legnagyobb pesszimizmus idején kell vásárolni és a legnagyobb optimizmus idején eladni. Ha jobb teljesítményt akarsz elérni, mint a tömeg, másképp kell cselekedned tőlük."

Sir John Marks Templeton (1912-2008), befektető

A 25 legkedveltebb ETF

Az alábbi lista az elmúlt kb. 4 hónap legkedveltebb ETF-jeit mutatja. A rangsor a 125 napos exponenciális mozgó átlagú kereskedési mennyiség alapján alakult ki. Ez jobban tükrözi a tényleges helyzetet, mert a normális napi forgalom bizonyos helyzetekben kiugró lehet, ami torzítja a valós képet.

Ticker	Név	Mennyiség
SPY	SPDR S&P 500	245,422,000
XLF	Financial Select Sector SPDR	116,428,000
QQQQ	PowerShares QQQ	100,546,000
EEM	iShares MSCI Emerging Markets Index	84,795,400
IWM	iShares Russell 2000 Index	75,008,500
FAS	Direxion Daily Financial Bull 3X Shares	72,650,500
FAZ	Direxion Daily Financial Bear 3X Shares	71,418,200
SDS	ProShares UltraShort S&P500	46,561,100
TZA	Direxion Daily Small Cap Bear 3X Shares	40,342,400
FXI	iShares FTSE/Xinhua China 25 Index	29,107,900
UNG	United States Natural Gas	27,966,400
EFA	iShares MSCI EAFE Index	26,632,600
SSO	ProShares Ultra S&P500	24,625,600
EWJ	iShares MSCI Japan Index	23,711,900
XLE	Energy Select Sector SPDR	22,269,500
EWZ	iShares MSCI Brazil Index	21,449,400
QID	ProShares UltraShort QQQ	20,011,700
VXX	iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN	18,936,100
IYR	iShares Dow Jones US Real Estate	18,481,600
XLI	Industrial Select Sector SPDR	18,360,200
GLD	SPDR Gold Shares	17,235,000
SKF	ProShares UltraShort Financials	16,941,900
XRT	SPDR S&P Retail	16,877,700
SMH	Semiconductor HOLDRs	16,527,800
VWO	Vanguard Emerging Markets Stock ETF	15,905,500

Olaj II.

Ha már a múlt alkalommal szó volt olajjal kapcsolatos ETF-ekről, itt az ideje némi grafikon nézegetésnek. Ugyanazon 4 ETF-et mutatom be egy éves és fél éves grafikonon. Nem meglepő módon jól korrelálnak és jól látható a gáz ETF elszakadása a többi ETF-től. Ez különösen a 6 hónapos charton szembetűnő. A közel hasonló volatilitást is a gáz múlja felül, akárcsak a negatív hozamot. Az olaj is veszteségben van az említett időszakokban, azonban az energiaszektor és az "olajszolgáltató" szektor némi nyereséget könyvelhetett el éves szinten (ami jelenleg szépen morzsolódik), ami a portfólió egyéb elemeinek köszönhető.

(Forrás: ETFReplay.com)

Olaj

Kisbefektetők körében egyre népszerűbb árupiaci termékekbe történő befektetés. Természetesen ezt is lehet eszközölni ETF-eken keresztül. Most átnézzük az egyik ilyen kedvelt termék, a „fekete arany” befektetési lehetőségeit. Legyen az ember rövidtávú spekuláns, vagy hosszabb távú befektetését hedge-elő trader, az ETF-ek jó választási lehetőségeket kínálnak.

Az olaj ETF-ek nagy vonalakban hasonlítanak minden egyéb ETF-hez, lekövetik a mögöttes termék árfolyamváltozását. Míg azonban egy részvénykövető ETF-nél könnyű megoldani, hogy a kibocsátó rendelkezzen a mögöttes részvényeknél, addig olaj (vagy gáz) ETF-eknél a mögöttes termék birtoklása már komolyabb kihívás. Nem lehetetlen, de meglehetősen drága. Ezért az olaj ETF-ek általában közeli futures kontraktusokat vásárolnak fedezet gyanánt. Ez a módszer elég pontosan követi az olaj azonnali árát, bizonyos körülmények között. Ha azonban a távolabbi határidő ára magasabb, mint a közelebbié (ez a contango jelensége), az ETF kibocsátójának ez egyre drágább kontraktusokat jelent az idő előre haladásával. Némely olaj ETF azonban ETN-ként működik, ami csökkenti az árkövetésben létrejött anomáliát, ugyanakkor nagyobb kockázatot fut (ETN-ekről bővebben itt).

Mi befolyásolja egy olaj ETF ill. maga az olaj árát?

Rövidtávon kevésbé a fundamentumok hatnak, inkább a piaci hangulat, így meglehetősen nehéz feladat rövidtávú előrejelzést adni. Hosszabb távon ez a „zaj” kiszűrődik és tisztább a kép, jobban dominálnak a fundamentumok. Ezek:

- készletadatok, amiket hetente publikálnak. Mostanában kevésbé van jelentős árbefolyásoló hatása, a hír kijöttekor rövid idejű hatása van, majd az árfolyam tovább változik az aktuális hangulat függvényében

- alternatív, megújuló energiaforrások szerepe és helyzete

- geopolitikai helyzet

- természeti katasztrófák, pl. hurrikánszezon ill. a jelenleg is tartó BP szennyezés

- új lelőhelyek felfedezése stb.

Népszerű ETF-ek

UNG - United States Natural Gas Fund

USO - United States Oil Fund

OIL - iPath S&P GSCI Crude Oil Tr Index ETN

UGA - United States Gasoline Fund

DBO - PowerShares DB Oil Fund

UHN - United States Heating Oil Fund

GAZ - iPath DJ-UBS Natural Gas Tr Sub-Index ETN

USL - United States 12 Month Oil

UNL - United States 12 Month Natural Gas

Tőkeáttételes és inverz ETF-ek

DDP - PowerShares DB Crude Oil Short

DTO - PowerShares DB Crude Oil Double Short

UCO - ProShares Ultra Crude Oil

SCO - ProShares UltraShort Crude Oil

Közvetett befektetési lehetőségek

A közvetlen olaj ETF-ekbe való befektetésnek lehetnek hátrányai is. Egyrészt ezek az ETF-ek általában határidős kontraktusokat használnak, ezáltal nem mindig követik le az azonnali piaci árat pontosan. Másrészt bizonyos körülmények között extrém volatilitást mutathatnak (gondoljunk csak a közelmúlt 147 dolláros, majd 30 dollár körüli hordónkénti olajárra). Azoknak akik emiatt nem akarnak árupiaci termékbe fektetni, lehetőségük van az energia szektor olyan ETF-jeibe fektetni, amelyek az olajiparban érdekelt cégek papírjait tartják (pl. Exxon, Total, Shell stb.). Ilyenek pl.:

XLE - SPDR Energy Select Sector Fund

VDE - Vanguard Energy ETF

IYE - iShares Dow Jones U.S. Energy Index Fund

DKA - Wisdom Tree International Energy ETF

Az energiaszektoron belül találkozhatunk méginkább specializálódott alapokkal is:

OIH - Oil Services HOLRDs (fúrással, tengeri fúrótoronnyal, csővezetékekkel kapcsolatos cégekbe fektet, pl. Transocean, Halliburton)

IEZ - iShares Dow Jones U.S. Oil Equipment & Services Index Fund (ára az olajiparnak eszközöket, szolgáltatásokat nyújtó cégek teljesítményét követő indextől függ)

IEO - iShares Dow Jones U.S. Oil & Gas Exploration & Production Index Fund ( az előzőhöz hasonló, csak a cégek tevékenységi köre más)

Ezeknek a közvetett befektetési lehetőséget nyújtó ETF-nek az ára nem tökéletes, de erős korrelációt (55-70%) mutat az olaj árával. Értékes darabjai lehetnek egy konzervatívabb portfóliónak.

Bölcsesség

"It is one of the great paradoxes of the stock market that what seems too high usually goes higher and what seems too low usually goes lower." – William O’Neil

Volatilitás

A mostani zűrzavaros tőzsdei időszakban különös szerepe van a volatilitásnak. Igyekszem majd valamikor erről és a belőle származtatott termékekről egy összefoglalót írni, de most csak annyit, hogy mától a CBOE (Chicago Board Options Exchange) kínál opciókat VXX (iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures) és VXZ (iPath S&P 500 VIX Mid-Term Futures) ETN-re! Ezzel új lehetőségek nyíltak meg a volatilitás kereskedés előtt.

Kibocsátók II.

Direxion

1997-ben alapították. Specialitásuk a tőkeáttételes ETF-ek, 2008-ban ők jelentkeztek először háromszorossal.

Kibocsátott ETF-ek: 34

Kategória: tőkeáttételes kötvények, részvények

Átlagos ER: 0,95%

Pl: FAS (long pénzügy 3X), FAZ (short pénzügy 3X), EDC (feltörekvők, Mo. is benne van)

Van Eck

1955-ös alapítású cég, az elsők között kezdett foglalkozni nemzetközi befektetésekkel. Tőkeáttételes ETN-jei is vannak.

Kibocsátott ETF-ek: 29

Kategória: széles körű szektor lefedettség

Átlagos ER: 0,6%

Pl: GDX (aranybányászat), RSX(Oroszország), MOO (agrár)

Merrill Lynch

Eredetileg 1914-es alapítású cég, 2008-tól a Bank of America tulajdonában áll. ETF-jei a HOLDRs márkanév alatt futnak.

Kibocsátott ETF-ek: 17

Kategória: széles körű szektor lefedettség

Átlagos ER: fix díjas

Pl: OIH (olaj), SMH (félvezetők), BBH (biotechnológia)

Elements

Elements név alatt futnak a Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith által kibocsátott ETN-ek.

Kibocsátott ETF-ek: 14

Kategória: széles körű szektor lefedettség

Átlagos ER: 0,73%

Pl: RJI (áru), RJA (agrár), RJZ (fémek)

UBS

Az Union Bank of Switzerland még Swiss Bankként 1747-ben alapították, mai formáját az 1998-as bankegyesülés után érte el. ETN-jei E-TRACS márkanév alatt futnak.

Kibocsátott ETF-ek: 13

Kategória: főleg árupiac

Átlagos ER: 0,62%

Pl: PTM (platina), UCI (áru), DJCI (áru)

Global X

2009-ben dobta piacra első ETF-jét, ők jelentek meg először exotikus nemzetközi piacokat és szektorokat követő ETF-ekkel.

Kibocsátott ETF-ek: 10

Kategória: árupiac, Kína, Latin-Amerika

Átlagos ER: 0,66%

Pl: CHIX (Kína pénzügy), SIL (ezüstbányászat)

PIMCO

Az 1971-es alapítású Pacific Investment Management Co a világ legnagyobb kötvényalap kezelője. 2008-ban jelentek meg ETF-ekkel.

Kibocsátott ETF-ek: 10

Kategória: kötvény

Átlagos ER: 0,22%

Pl: STPZ, MINT, TUZ

Ezek voltak a minimum 10 ETF-fel jelentkező kibocsátok. A következőkben már csak felsorolás szintjén említem az ennél kevesebbel rendelkezőket. Egy-két kivételtől eltekintve ezek már nagyon illikvidek.

Charles Schwab - 8

IndexIQ - 8

Grail Advisors - 7

US Commodity Funds – 7 itt mindenképpen meg kell említeni a 2 legismertebbet: USO (olaj), UNG (gáz)

Emerging Global Advisors - 6

RevenueShares - 6

FaithShares – 5 baptista, metodista, luteránus, keresztény és katolikus értékeket követő cégeket sorakoztatnak fel ETF-jei

GlobalShares - 5

XShares - 5

ETF Securities - 4

Jefferies - 4

ALPS - 2

Credit Suisse - 2

Geary Advisors - 2

Goldman Sachs - 2

Javelin Funds - 2

AdvisorShares - 1

Fidelity - 1

GreenHaven - 1

JP Morgan - 1

Kibocsátók I.

Jelenleg kb. 1000 ETF érhető el az Egyesült Államok tőzsdéin. Ez ugye folyamatosan változhat az új kibocsátásokkal. Az alábbiakban átnézzük, milyen arányban osztoznak ezeken a kibocsátok, kezdve a legnagyobbakkal. A számokkal, ha nem is teljesen pontosak, inkább csak a nagyságrendeket szeretném szemléltetni. Emellett néhány alapinformációt, legismertebb, legnagyobb forgalmú ETF-ek tickerjét ill. az Expense Ratio (továbbiakban ER) mértékét adom meg.

(Az Expense Ratio tulajdonképpen a kibocsátó éves díja.)

iShares

Az iShares ETF családot 1993-ban indította a Barclays és a Morgan Stanley. 2009-ben az egész pakkot eladta a Barclays a BlackRock-nak.

Kibocsátott ETF-ek: 201

Kategória: ennyi ETF-fel lényegében az összes szektort lefedik

Átlagos ER: 0,41%

Pl: EFA (Európa, Ausztrálázsia, Távol-Kelet részvénypiacait követi), EEM (feltörekvő piacok), IVV (S&P500), TIP (USA államkötvény), IWM (Russell 2000)

PowerShares

2003-ban alapították és az egyik legismertebb kibocsátó.

Kibocsátott ETF-ek: 145

Kategória: ennyi ETF-fel lényegében az összes szektort lefedik. A legismertebb a Nasdaq 100 indexet lekövető QQQQ.

Átlagos ER: 0,6%

Pl: QQQQ (Nasdaq), DBC (áru), DBA (agrár), UUP (US dollár), PGF (pénzügy)

ProShares

2006-ban indult, náluk van a legtöbb short és tőkeáttételes ETF.

Kibocsátott ETF-ek: 107

Kategória: kötvény, áru, deviza, részvény, ingatlan

Átlagos ER: 0,95%

Pl: SDS (S&P500 2x inverz), SSO (S&P500 2x), TBT (USA államkötvény)

State Street

1978-ban alakult, a régebben működő cég divíziójaként. Az SPDR ETF sorozat kapcsolódik a nevéhez.

Kibocsátott ETF-ek: 91

Kategória: lényegében az összes szektor, köztük a legismertebb SPY

Átlagos ER: 0,35%

Pl: SPY (S&P500), GLD (arany), XLF (pénzügyi szektor), DIA (Dow Jones)

Vanguard

1975-ben alapították, alacsony éves díjjal dolgoznak.

Kibocsátott ETF-ek: 46

Kategória: lényegében az összes szektor

Átlagos ER: 0,18%

Pl: VWO (feltörekvő piacok), VTI (USA részvények), BND (USA államkötvény)

First Trust

1991-es alapítású, magántulajdonban lévő befektetési tanácsadó cég.

Kibocsátott ETF-ek: 44

Kategória: lényegében az összes szektor

Átlagos ER: 0,66%

Pl: FCG (gáz), QTEC (Nasdaq 100), FNI (Kínai, Indiai cégek részvényei)

Wisdom Tree

1988-as alapítású, főleg osztaléksúlyozású indexkövető alapokat jegyez.

Kibocsátott ETF-ek: 42

Kategória: széles körű szektor lefedettség

Átlagos ER: 0,5%

Pl: EPI (India), DEM (feltörekvő piacok), DFJ (Japán)

Rydex

1993-ban alapították, nem csak tőzsdén kereskedhető alapjai vannak.

Kibocsátott ETF-ek: 40

Kategória: széles körű szektor lefedettség

Átlagos ER: 0,52%

Pl: RSP (S&P500), FXY (USD/JPY kereszt), FXE (EUR/USD kereszt)

Barclays iPath

ld. iShares alatti Barclays infók

Kibocsátott ETF-ek: 38

Kategória: áru, deviza, inverz

Átlagos ER: 0,71%

Pl: DJP (áru), OIL (olaj), INP (India)

Claymore

2001-es alapítású, magántulajdonban lévő cég. Van néhány egészen innovatív ETF-je.

Kibocsátott ETF-ek: 35

Kategória: széles körű szektor lefedettség

Átlagos ER: 0,55%

Pl: EEB (BRIC országok), HAO (Kína), CGW (víz iparág)

folyt. köv…

ETF és ETN

Az ETF-ek kapcsán sokat találkozhatunk az ETN kifejezéssel is. Mi is valójában ez és mi közöttük a különbség?

ETN, azaz Exchange Traded Note, amit Tőzsdén Kereskedett befektetési Jegynek fordítanék. Tulajdonképpen egy ETF variációnak nevezhetjük. Az ETN egy strukturált termék, amelyet a mögötte álló bank bocsát ki, mint elsőbbségi adóslevelet vagy kötelezvényt. Tehát az ETN valójában a bank hitelképességétől is függ. Így egy befektetőnek ez kockázatosabb, mert az adott ETN nem csak az aktuális piaci kockázatot futja, hanem a bank kockázatát is. (Míg ugye az ETF csak a mögöttes termék piaci kockázatát.) Ugyan nagy, neves bankházak bocsátanak ki ETN-eket és ezért biztonságos terméknek nevezhetők, az ő hitelbesorolásuk ill. annak negatív változása szintén negatívan érinti a kibocsátott ETN-t. Ez ugye jelentős kockázatot jelentett (vagy még mindig jelent) a pénzügyi szektort érintő válság kapcsán. Emlékezhetünk a jó hitelbesorolású Lehmann Brothers vagy még korábbról a Barings Bank bezuhanására. A Lehmannak pl. 3 ETN-je volt a piacon és az összeomlásával dőltek a befektetők is.

Tehát ha valaki ETN-t vásárol, akkor kvázi egy kötvényhez hasonló adós terméket vesz. Magát az adósság kondícióit az ETN szerkezete határozza meg.

Talán az e legfőbb különbség ETF és ETN között.

Különbség még a likviditás, az ETN-ek átlagos likviditása nem éri el az ETF-ekét. Ez így persze nagyon általános, mert vannak nagyon illikvid ETF-ek is, de beszálláskor erre nagyon érdemes odafigyelni.

Van persze előnye is az ETN-eknek.

Egyik lehet az amerikai adózás, ahol azt hiszem az ETF-ek után évi van, az ETN-eknél meg lejárati, de mivel nem vagyok ebben szakértő és nem is érint, így ennyivel le is zárnám.

Az igazi előnye azonban más: az ETN pontosan leköveti a mögöttes termék árát. A kibocsátó bank garantálja az árkövetést tick-enként, míg az ETF-eknél van egy kicsi manipuláció. Talán a jövőben lesz egy bejegyzés az ETF-ek árképzéséről is, bár nem annyira a száraz tananyag felé mennék el.

Mi is az az ETF?

A teljesség igénye nélkül és csak röviden, hogy mi is az az ETF. Exchange Traded Fund, azaz magyarul Tőzsdén Kereskedett befektetési Alap. Nem is az a lényeges, hogy miben különböznek a nem tőzsdén kereskedhető alapoktól, hanem inkább, hogy – kereskedési szempontból – mennyire hasonlítanak a részvényekre. Azaz ugyanúgy adhatjuk és vehetjük őket, spekulálhatunk velük, hisz árfolyamuk a tőzsde nyitvatartása alatt folyamatosan változik vagy változhat.

Az ETF-ek ára mindig egy mögöttes termék árát követi. Ezek lehetnek tőzsdeindexek (S&P 500, Dow Jones), árupiaci termékek (olaj, arany, ezüst), szektorok (semiconductor, basic materials) vagy éppen országok, régiók (China, Emerging Markets). Ezekről bőven lesz szó később.

(Itt jegyezném meg, hogy sok esetben az eredeti angol nevet, szót fogom használni, magyarra fordítás nélkül.)

Az ETF-ek néhány tulajdonsága, ami miatt különösen szeretem őket:

1. diverzifikáció lehetősége. Előnye, hogy egy ETF megvásárlásával akár egy egész szektort is „magunkénak” tudhatunk. Hátránya lehet, hogy a szektor (pl. semiconductors, biotech) bizonyos részvényeinek akár több tíz százalékos elmozdulásából ilyen mértékben nem részesülhetünk. (Persze ilyen mértékű negatív elmozduláskor ez előnyként jelenik meg.)
2. likviditás.
3. shortolás lehetősége.
4. opciók. Rengeteg ETF opciózható és ezeket különösen kedvelem.

ETF Mania: Bevezetés

Már megint egy új blog? Joggal merül fel a kérdés, hisz rengeteg magyar nyelvű blog foglalkozik a tőkepiacokkal, angol nyelven pedig végeláthatatlan az információ.

Miért pont ETF? Remélem a jövőbeni bejegyzések erre választ adnak majd…

Mi várható?

Az Egyesült Államok tőzsdéin kereskedhető ETF-ek, ezekhez kapcsolódó kereskedési ötletek, piaci hírek, opciók, oktatóanyagok, könyvajánló és minden más…ami mögöttük van.